我们预计2011年我国GDP将保持8%以上增速，全球经济继续缓慢回升，航空运输将继续受益于稳定的经济增长。

　　我们预计全行业2011年客运运力(座位数)增加量与近两年水平接近，但由于比较基数因素，同比增速有所降低，约在11%左右(2008、09年座位数增速分别为11.1%和12.9%)，供需基本平衡。

　　我们预计国际油价仍处于相对中等水平，不会实质性影响航空公司盈利能力。人民币将继续升值趋势，对航空公司盈利构成实质利好。

　　首选买入

　　在航空公司个股中，我们看好航空公司行业龙头中国国航、对人民币升值弹性最大的南方航空，以及占据建设海南省国际旅游岛先机的海南航空。我们维持买入的评级。

　　在机场个股中，我们看好具有资产注入承诺的上海机场、经营稳健的厦门空港，以及利润增长空间大的白云机场。我们维持买入的评级。